铅笔道作者 | 爱羽
近日，深圳杀出特殊独角兽：顺友物流。这是一家跨境电商物流公司，近期向港交所发起 IPO 冲刺。
顺友物流成立于 2008 年，过去 10 年完成多轮融资。2014 年，其获得国内实业集团数千万元投资；2016 年获上市公司华宇软件战略投资，2022 年完成由国家服贸基金的数千万元融资。
2024 年，顺友物流在国内 B2C 出口电商直发物流交易额排名第六。
出海一直是当下企业的重点关注方向。透过顺友物流，我们来看看这个赛道隐藏着哪些绝佳机会。
01
2008 年前后，跨境电商初露锋芒，但与之配套的物流服务却问题丛生。传统物流在跨境运输中问题不少：运输路线长且复杂、清关流程繁琐、物流信息跟踪不及时等。
顺友物流的创始团队长期在大陆和香港从事物流行业，洞悉这些痛点。他们决定，打造一个能新型跨境物流公司。
2007 年，顺友香港公司成立。2008 年，深圳公司正式成立，顺友物流踏上征程。
创业初期，公司的定位是：国际小件包裹运输服务，力求在服务、价格及速度上超越同行。
于是在深圳，顺友设立了办事处，并自主研发物流管理系统。2009 年，广州公司正式成立，进一步拓展业务版图。
2012 年，顺友物流又成为香港邮政客户，跨境出口小包裹市场份额提升至 30%（国内）。
2023 年，顺友成立美国公司。两年后，它与马来西亚邮政战略合作。同年，澳洲仓也正式投入运营。截至 2018 年，顺友初步完成国际布局。
如今的顺友物流，日均处理包裹量超过 50 万件，累计服务超过 10 万家跨境电商企业，覆盖 eBay、PayPal、速卖通、亚马逊等电商平台。
据其招股书显示，按 2024 年的收入计，在中国 B2C 出口电商直发物流服务市场，顺友物流排名第九，市场份额为 0.5%；若按 2024 年为特货设置的直发物流服务的交易额计，顺友物流排名第六，市场份额为 1.8%。
02
顺友物流所在的行业是：跨境电商物流，大约分为以下几个阶段。
萌芽阶段（1999 - 2004 年）大致在跨境电商兴起初期。彼时，跨境贸易量较小，物流主要依赖传统国际快递和邮政小包，行业痛点在于服务单一、价格高昂，且缺乏针对电商特性的解决方案。
兴起阶段（2004 - 2015 年）。B2C 电商模式兴起并流行，消费者开始养成在线购物习惯，数字供应链服务也应运而生，帮助降低交易成本、提高交易效率。在物流领域，以邮政小包为主导的直发物流时代来临。
当下，市场规模虽持续增长，但依然面临着不少痛点。
首先是物流成本居高不下。运输成本是跨境物流成本的核心部分，通常占物流总成本的 60% 以上。2025 年初，各大航运公司宣布新一轮运费调整，美西和美东航线运费分别上涨 20% 至 30% 和 16% 至 18%。
其次，运输时效难以保证。海运速度太慢，美西 / 美东航线平均运输时间延长至 25-35 天；空运运力又运力不足—— 2025 年，中国跨境电商出口每天至少需要 1 万吨的运力，约占全球宽体货机运力的三分之一。
图注：国内跨境电商物流面临的痛点
再次，不同国家和地区的合规要求复杂。
03
在竞争格局上，细分市场已经形成巨头。整体处于供大于求的状态，属于红海市场。
顺友物流的竞争对手中，有诸如 DHL、FedEx 等国际知名物流巨头。
DHL 在全球拥有物流网络和运输服务，在时效性上优势明显；FedEx 同样具备全球运输能力，在物流信息跟踪和客户服务方面表现突出。
国内市场，递四方在电商小包和海外仓服务较有优势。
与竞品相比，顺友物流最大的差异化在于：对跨境电商业务流程和需求理解深刻。其打造的产品矩阵，能精准匹配不同客户的需求。
近三年，顺友物流收入呈增长态势，但增速放缓，2024 年增长尤为微弱。净利润波动明显，利润率较低且不稳定。毛利规模起伏，反映成本控制与盈利不稳定。直发物流服务占比超九成，业务结构单一，过度依赖单一业务模式，抗风险能力或较弱，转型优化迫在眉睫。
04
目前的关税和贸易战，对跨境物流公司产生了多方面影响。
首先是，物流需求与线路改变。
关税提高和贸易量波动，使运输需求短期内下降，造成运输资源闲置。企业调整供应链寻找新供应商时，物流路线随之改变，新线路可能存在运输时间长、成本高的问题，货物运输时效难以保障。
其次，物流成本上升。
一方面，关税增加使货物价值提升，物流公司运输风险和成本提高，运费相应上涨。跨境电商卖家在北美市场的物流运营压力增大，美西、美东港口运价大幅上浮，整体物流成本同比增长约 70%。
另一方面，企业调整供应链，货物转运环节增多，运输路线变长，产生额外仓储和管理成本。
比如，美国取消 800 美元以下小额包裹免税政策后，依赖直邮模式的 Temu、Shein 等平台物流成本上升 20%-30%。
再次，运营模式调整迫在眉睫。
跨境电商企业改变物流方式后，更多商家选择海外仓发货，这使得国际长途运输压力向美国本土物流配送体系转移。
相应地，物流企业为适应这种变化，可能会在美国或其他国家建立海外仓或物流设施，以便在当地进行仓储和配送，减少关税及贸易政策变化的影响。
例如，SHEIN 和 Temu 已在美国开设配送中心，物流企业也纷纷开始布局海外仓。